雅下水电工程经济影响分析

项目关键节点

中国政府正式核准雅下水电工程，定位为带动当地产业发展、创造就业、提升基础设施的关键项目。

国家发改委将项目列为年度重点投资项目，明确提出推动其开工建设。

项目于西藏林芝市正式开工，公布了总投资、开发方式（截弯取直、隧洞引水）和建设内容（5座梯级电站）。

本部分旨在通过图表直观展示项目年均投资额在全国基建投资总盘中的占比，帮助理解其相对规模和拉动效应。

2024年，我国广义基建投资总额约为14.1万亿元。雅下工程年均投资约1200亿元。

年均拉动基建投资增长约

0.8%

该测算基于10年建设周期，后期占比会因基建总盘增长而小幅降低。

投资对经济的拉动作用存在乘数效应。这里我们区分短期和长期两种情景，展示雅下工程对年度GDP的潜在贡献率。

为了更好地理解雅下工程的背景，本图表展示了2024年中国广义基建投资在各大领域的分布情况。您可以将鼠标悬停在图表条目上查看具体数额。

雅下水电工程无疑是一项体量巨大的“世纪工程”，对区域发展和国家能源战略具有深远意义。然而，从宏观经济拉动的角度看，其年均投资额对全国基建和GDP的增量贡献相对温和，远不能与“四万亿”等历史性大规模刺激计划相提并论。

市场对该消息的积极反应，部分可归因于相关板块在前期经历了深度调整，看空情绪已充分释放。该工程的启动更多是结构性优化的体现，而非强刺激周期的开端。